Фильм «Фантом» переносит на большой экран легенду о бесстрашном герое в маске, известном как «Двадцать первый наследник». Действие разворачивается в тропической джунглях Бенгальской бухты, где старинная легенда гласит о существовании магических черепах Туганды — артефактов, способных даровать своему обладателю неограниченную силу.
Действие разворачивается в недалеком антиутопическом будущем, где человечество столкнулось с тотальным дефицитом природных ресурсов и демографическим взрывом. Для контроля над населением власти вводят жестокий закон, ограничивающий каждую женщину правом родить только одного ребенка — любое нарушение этого правила карается суровым заключением.