Действие фильма разворачивается на живописном берегу канадского озера, куда семья Блэков приехала на летний отдых. Отец семейства, психиатр Джек, настолько поглощен работой и размышлениями о тонкостях человеческой души, что почти не обращает внимания на детей — подростка Джошуа и его младшую сестру Эшли, которые мечтают хоть немного провести время с отцом и найти интересное занятие на каникулах.
Третья часть саги переносит зрителя в мир, где граница между реальностью и фантазией становится угрожающе тонкой. Школьный хулиган Слип, задирящий главного героя Бастиана, похищает из библиотеки легендарный том — источник силы и волшебства страны Фантазии. Обладая книгой, он невольно превращает этот волшебный мир в мрачное зеркало собственных пороков и жестоких фантазий, где правит хаос и зло.
Сюжет строится вокруг секретного объекта советской госбезопасности, на территории которого воссоздан точный до мельчайших деталей американский провинциальный городок 50-х годов. Здесь готовят будущих агентов, обучая их идеально входить в образ обычного американца, чтобы потом бесшовно infiltrate в США и выполнять поставленные задачи.